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金融

市场对特朗普的贸易战无动于衷

股市已经让 七国集团首脑会议上有争议的表现,尽管对贸易战升级的担忧加剧,但仍继续攀升。

星期六特朗普在与钢铁和铝关税领导人争吵后,拒绝与美国六个最亲密的经济盟友和贸易伙伴签署联合公报。

他和两名助手特别指出了加拿大总理贾斯汀特鲁多,而德国政府发布了其他领导人在特朗普周围盘旋的照片,显然是为了突显特朗普的孤立。

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那么,市场似乎在反应中说道。

道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数均在周一开盘时上涨0.5%,与周五开盘时的开盘价相比。

分析师表示市场并未出现多种原因,其中首先是交易者并未预期会有更好的结果。

PNC金融服务集团联合首席投资策略师杰夫•米尔斯(Jeff Mills)表示,“我认为,在很大程度上,美国没有参与官方公报,只是维持已经在市场上定价的现状。”

在峰会召开之前,特朗普已经对美国盟友征收25%的钢铁关税和10%的铝关税,贸易商可能已经认为峰会没有任何建设性意义。

温和反应的另一个可能原因是,与美国经济相比,征收的关税仍然相对较小。

米尔斯说:“我认为目前市场上已经意识到,现在的关税相对较小,特别是在税收法案的财政刺激措施旁边。”

美国全国商业经济协会(NABE)5月调查的受访者中有近76%表示,目前的贸易政策将对经济产生负面影响,但58%的受访者表示这种影响将不存在或微不足道。

此外,在特朗普总统任期18个月后,投资者可能会遭遇“特朗普疲劳”的爆发。

曾经有一段时间,总统的戏剧性政策声明和推特上的愤怒信息可能会让投资者感到不安。 现在,华尔街的人们越来越习惯他们,并采取相应的行动。

穆迪分析公司(Moody's Analytics)首席经济学家马克•赞迪(Mark Zandi)表示,“他们对某一天出现的任何信息都不太重视,因为他们知道它可以在瞬间转为180度。”

股市可能不会在未来几个月内崩溃的另一个主要原因是美国经济的基本面强劲。 5月份经济增加了223,000个就业岗位,失业率降至3.8%,为18年来的最低水平。

共和党减税政策和两党预算法案增加了支出,加上全球经济增长的额外推动,经济正在受到推动。

不过,未来还存在一些潜在的危险。

首先,目前推动经济增长的同样刺激措施可能导致经济过热,从而导致通货膨胀。 这可能会导致美联储采取更激进的行动。

周三,美联储按预期将利率提高至1.75% - 2%。 但它也让市场观察人士感到惊讶,他们预计今年会再次加息两次,而不是一次。

另一个担忧是贸易战的进一步升级可能会影响增长。

欧洲,加拿大和墨西哥已经在加大对美国的报复性关税

特朗普曾谈到对外国汽车征收关税,并可能推进该计划。 他还以数十亿的关税威胁中国。 如果针锋相对的贸易战继续升级,它可能会对美国的经济活动产生更有意义的影响。

“我们正在通过贸易打破一个兔子洞。 我认为它很容易脱轨,“赞迪说。 “交易可能对股权投资者构成非常严重的威胁。”

尽管市场目前的增长预示着11月中期选举前共和党人的利益,但经济学家们越来越多地预测,在2020年选举之前它将失去动力。

NABE在5月份接受调查的经济学家中有三分之二预测2020年左右会出现衰退。

NABE调查分析师Steven Cochrane指出,“小组成员对下一次经济衰退开始的看法参差不齐,82%的人认为它将在2019年之后开始。”

经济学家说,到那时,税收和支出刺激措施的影响将会消退。

“到这个十年结束时,一切都将耗尽,”赞迪说。 “随着你进入2020年,将会出现空白,经济将急剧减弱。”